近两年来，中国照明企业海外并购持续升级，更有愈演愈烈之势，其意图通过国际品牌优势迅速布局全球市场，升级加速国际化战略。2015年，中国大批照明企业掀起海外并购潮，引起行业瞩目；2016年，新一轮中国企业海外并购再上演，就在上月底，中国财团成功“拿下”欧司朗光源业务，木林森股份也由此备受瞩目。
“要争”还得“会抢”？
国际品牌有价有市
细数可发现，中国照明企业在2015年便掀起了海外并购潮，期望通过收购国际知名品牌，迅速布局全球市场；进入2016年，中国照明企业收购海外案例成绩更为喜人。其中，国际性知名品牌、专利技术性企业等海外企业更受青睐，如飞利浦照明、欧司朗照明、日本东芝等国际照明巨头，自然是中国照明企业争抢的对象。
2015年3月31日，金沙江创投宣布，经过激烈竞购，由“GO Scale Capital”牵头的几家投资机构与飞利浦达成协议，拟以33亿美元收购飞利浦旗下Lumileds 80.1%的股份，这其中，勤上光电等国内照明企业参与此次并购。尽管飞利浦照明业务出售计划以失败告终，但从其对中国资本的吸引力就可见“飞利浦在国际市场的重要性”。2015年，欧司朗照明光源业务出售消息传出后，木林森股份、飞乐音响、德豪润达、雷士照明等中国照明企业参与抢购，最终以木林森股份等合伙人组成的中国财团以超过4亿欧元并购而告终。
进入LED照明时代，中国照明企业LED技术的逐渐成熟，并拥有多年的资源沉淀，在国内已经取得了一定的市场份额和行业地位。事实上，在国际品牌强势市场优势之下，中国照明企业要想在国际市场上脱颖而出，迅速形成其国际市场地位，其中难度之大毋庸置疑。
为此，通过资本并购海外国际品牌，获取其巨大的品牌优势，无疑是中国照明企业取得更大突破的最佳途径之一。当然，中国照明企业并购海外品牌，除了因其拥有国际品牌地位以外，还有的就是看中被收购海外品牌在某细分领域的技术优势、产能优势、渠道优势等。
事实上，在众多行业人士看来，中国照明企业并购海外知名品牌，是其市场竞争的一种方式与手段，海外知名品牌可以帮助自身快速在国际市场竞争中处于相对有利竞争地位，这也导致国际知名品牌企业一旦有“出售消息”传出，就变得非常抢手。然而，是否真的能“拿到即赢到”？还需市场及时间进一步验证。
“拿到”即是“赢到”？
国际战略步步为营
中国作为全球最集中的照明产业聚集地，可谓占据了全球产业“半壁江山”，凭借强大的制造优势及价格优势，使其LED照明产业持续保持着较高的增长态势，且在出口方面也交出了亮眼的成绩单。
然而，随着LED照明产业利润空间持续缩小，经营成本压力加大，飞利浦、欧司朗等照明企业纷纷选择剥离照明业务，转而专注高技术和高利润的产业。为此，中国照明企业布局全球市场的战略机会来了，迅速展开国际化市场布局，摆脱国内高压低价竞争态势，成为当前众多中国照明企业的重大战略之一。
随着LED照明在全球市场的高度渗透，中国照明企业要在全球市场谋求更大的发展，如果还是停留在依靠价格优势赢取市场，已经难以保持强劲的动力和稳定的市场地位，现今必须迅速具备品牌、技术等优势。
从近期的海外并购案来看，“布局全球市场，实行国际化战略”成为中国照明企业海外并购最主要和最普遍的目的，如木林森收购欧司朗光源业务意在推动公司的国际化进程，并完善公司在LED行业的战略布局；飞乐音响收购喜万年品牌迎合了其“品牌、国际、资本”三大战略的发展方向；东山精密收购美国MFLX公司提升国际影响力，迅速建立中国企业在海外市场的认知度；开发晶通过收购美国BridgeLux得以进入全球高端LED产业链，为未来发展筑就广阔的成长空间。
展望未来，随着中国照明企业逐步进入国际市场，通过并购国际品牌企业占据一定的市场地位后，中国照明品牌国际化将更为突出。在品牌发展上，中国照明企业通过收购或控股国际品牌，进而取得在国际市场上的优势地位，进一步提升行业竞争力；在渠道拓展上，中国照明企业收购或控股国际品牌后，将直接获得这些国际品牌原有的渠道资源，迅速打开国际市场份额；在技术研发上，收购或控股国际品牌后，中国照明企业也直接获得国际品牌的专利技术或使用权限。
“舍得”源于“值得”？
多起并购案达数十亿
中国照明企业收购国际品牌的前景或是美好的，但“付出的代价”也必然是巨大的。据统计数据显示，在所统计的中国照明企业海外并购案例当中，并购金额超过10亿元的案例并不在少数，占据近半数之多。当然，中国照明企业如此“舍得”花费巨资收购国际品牌，可能还是考虑“值得”两字，如木林森股份等中国财团收购欧司朗照明业务后，将直接获得欧司朗丰富的渠道资源和高额营收业绩等。
近两年来，超过10亿元的海外并购案例随处可见，如木林森股份等中国财团以超过4亿欧元（人民币近30亿元）收购欧司朗照明业务；上海飞乐音响通过全资子公司飞乐投资在英国设立的特殊目的载体INESAUK Limited以现金预计13840万欧元收购Havells Malta Limited经整合的80%股份，同时通过全资子公司飞乐投资以现金1040万欧元收购Havells Exim Limited(简称“香港Exim”)的80%股份；东山精密投入40.72亿元募资额收购美国MFLX公司；康佳照明与东芝照明达成战略合作与供货协议，涉及金额超过10亿元等。另外，此前以失败告终的金沙江创投等财团计划以33亿美元收购飞利浦旗下Lumileds 80.1%的股份；德豪润达和飞乐音响及关联方分别拟收购欧司朗照明业务的事项以失败告终，但其中涉及资金巨大；三安光电以自有货币资金22600万美元收购GCS 100%股权，最终收购计划受阻而转为联合成立合资公司。
出巨资收购国际品牌以后，这必将对收购企业自身资金压力产生一定影响，因此收购后如何管理好国际品牌企业，充分利用其优势资源为自身布局全球市场就更为关键。首先，国际品牌在国际市场上已经拥有较高知名度和信誉，中国照明企业既要发挥好其品牌优势，更要尊重和保护好这些品牌的知名度和信誉；其次，中国照明企业要结合自身强大的制造优势和资源沉淀，依托国际品牌原有的渠道资源，进一步开拓国际市场份额；最后，国际品牌拥有的核心技术优势可提供强大的竞争优势，中国照明企业也要积极转型升级，谋其创新发展之路。由此，企业花钱“大手笔”，但这钱一定要“花得值”，还需中国照明企业“善待”这些被收购的国际品牌。
“费心”而且“耗时”？
海外并购阻挠重重
纵观近两年来的这些海外并购案例发现，并非并购双方“你情我愿”就会轻易成功，既要解决并购双方之间诸多的问题，更要历经重重的外在阻挠，众多海外并购案例并购历程颇为艰辛，并且需要经历长时间的谈判。
首先，并购谈判环节复杂，困难与风险需一一化解。企业并购并非简单的资本与资源的交易，双方还需考虑对方的业务资源与自身是否匹配或冲突，理清对方的企业管理、跨国企业文化差异、企业运作等内容。更为重要的是，并购方还需在并购前摸清对方的“底细”。待并购双方基本解决这些并购问题后，已经消耗双方数月或更长的时间。
其次，并购双方考量诸多，重重外在因素加剧考验。事实上，重大的国际并购案关乎国家切身利益，因此必须得到相关国家部门的审批通过。2016年1月，原本敲定由金沙江创投等财团收购飞利浦照明业务的案例，最终却遭到美国监管部门的反对而告吹。2016年7月，三安光电收购美国GCS的案例也未能得到美国外国投资委员会审批通过，双方“姻缘”只能改为合作。国际并购案不简单，这些繁冗的行政审批流程等不可预见的多种风险因素随时都将影响到并购案例的进展。
最后，竞争对手纷至沓来，并购案进展再添难度。因国际品牌是一个“馋人的香饽饽”，吸引众多资本方加入抢购，这就使得原本困难重重的并购案又多了不可控因素。欧司朗照明业务出售消息吸引了飞乐音响、德豪润达、雷士照明等中国照明企业第一时间加入并购，但这并非谁最先提出并购就能如愿，还要看并购方的品牌实力等因素，木林森作为欧司朗照明业务并购案的“后来者”，经过数月的谈判最终赢得了此次并购案。
那些年，那些擦肩而过
——盘点未能“走到最后”的海外并购案
在中国照明企业海外并购“胜利果实”的背后，其实以遗憾告终的海外并购案数量并不少，这些未能走到最后的并购案可为中国照明企业进行海外并购提供经验借鉴。纵观这些未能走到最后的海外并购案，其中“未能走到最后”的原因主要包括：
1、以国家安全等为由，反对国际并购案例；
2、竞争对手更胜一筹，在资本、产业、品牌等方面更占优势；
3、并购双方在业务经营、商务条件等方面存在较大分歧；
4、并购双方资产收购难以达成期待的协同效应；
5、并购双方条件不成熟，或造成并购方经营风险和成本等。
三安光电
2016年8月2日，三安光电发布《关于全资子公司对外投资进展公告》称，决定公司全资子公司厦门市三安集成电路有限公司根据开曼群岛法律成立一
家全资子公司以自有货币资金22,600万美元收购GCS HOLDINGS，INC.100%股权，双方签署《合并协议和计划》。7月30日知悉，本次收购事项未能获得
美国外国投资委员会审批通过。鉴于双方均从事晶圆生产工艺的开发及制造，就合作达成共识，为实现双赢目的，双方签署了《谅解备忘录》。双方决定联合资源共同出资成立一家合资公司。
德豪润达
2016年7月30日，德豪润达发布《关于终止重大资产购买事项的公告》称，德豪润达向欧司朗提交非约束性报价函后，双方就合作细节展开过多次深入
的交流及谈判，但双方在业务经营、商务条件等方面存在较大分歧。经过认真评估，德豪润达认为本次资产收购难以达成期待的协同效应；鉴于此，公司决定放弃。德豪润达将继续寻求在照明行业的其它国际并购机会。
勤上光电
2016年1月25日，勤上光电公告显示，公司已与天津知信投资管理有限公司共同出资在上海自由贸易区设立上海知信勤上资产管理中心(有限合伙)，拟通过上海知信勤上资产管理中心(有限合伙)投资GSC Target SPV，L.P，进而间接对飞利浦流明进行投资。由于美国政府出于国家安全考虑，GSC Target SPV，L.P.收购飞利浦流明存在无法通过政府审批的实质性障碍，因此，GSC Target SPV，L.P.与交易对方经协商，将不再进行飞利浦流明的并购事宜。
飞乐音响
2015年7月22日，飞乐音响拟向德国欧司朗（OSRAM Licht AG）发出非约束性函，飞乐音响及关联方或将通过一家新成立的特殊目的收购主体（SPV），期望收购德国欧司朗计划分拆的渠道业务。2015年9月10日及2016年1月7日，飞乐音响分别发布了《拟向德国欧司朗（OSRAM Licht AG）收购其照明业务项目的进展公告》，但没有收购欧司朗照明业务实际性的进展。
洲明科技
2015年7月14日，洲明科技公告称，公司拟并购全球能效管理领域一知名企业子公司的事项条件不成熟，为减少公司经营风险和成本，从保护全体股东的利益出发，公司决定终止本次筹划的事项。据悉，洲明科技拟在LED照明领域进行海外投资，目标公司为全球能效管理领域一知名企业的子公司，该公司主要从事商业照明和家居照明产品的研发、生产与销售并拥有独立品牌。
金沙江财团
2016年1月，飞利浦宣布，由金沙江创投等财团收购飞利浦照明业务的案例，最终却遭到美国监管部门的反对。据悉，2015年3月31日，金沙江创投宣布，经过激烈竞购，由“GO Scale Capital”牵头的几家投资机构已经成功收购飞利浦旗下Lumileds 80.1%的股份，该交易价值约33亿美元。
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