LED TV 出货量下降阴霾未散,外资摩根士丹利力挺亿光 、晶电,给“买进”评等,目标价各为135元与130元。摩根士丹利研究报告维持LED TV、显视器与照明渗透率的预测,分别为20%、15%与4.6%,认为市场反应过度,LED 上下游龙头股价超跌。
受到三星下调LED TV出货台数,以及上游原材料涨价影响,8月以来,LED族群股价跌幅平均达一成,大摩最新出炉研究报告为LED族群叫屈,报告指出,第三季营收季增率约在10%到15%之间,第四季虽为传统淡季,但营收仍将维持高档,从面板 与照明市场所获得的消息,LED TV、LED背光 显视器与照明渗透率并没有较前预估下滑。
研究报告指出,来自业界的数据都远比先前预测乐观：根据前五大面板厂的数据,第二季LED TV渗透率来到25%,相较于第一季仅有12%,远高于市场预期,因此估计下半年LED TV渗透率可望来到三至四成,全年平均也有22%至28%的渗透率;至于LED背光监视器,全年渗透率则上看18%。照明部分,日本LED灯泡平均出货单价下滑两成,渗透率稳定成长,以7月销售量来看,LED灯泡占出货量的两成,更有2/3的销售金额来自LED灯泡。照明大厂飞利浦 也公布,第二季LED灯泡销售成长三倍,占整个照明事业收入的12%,成长状况良好。
7月LED营收较6月成长幅度缩小,平均月增率仅2%,而上游营收成长状况优于下游,主要因新增产能持续开出,产能利用率依旧满载,订单能见度还有六到八周。下游则是因PC与笔记本电脑调整库存,平均营收月增率则只有1%,其中以隆达、东贝背光占营收比重高,6月营收受冲击较大。大摩报告认为,库存调整将在8月底告一段落,加上芯片重新改设计,8月LED营收恢复成长动能。
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