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LED照明龙头上半年业绩飘红


添加时间:2016-08-28 | 返回首页
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雷士照明、阳光照明、佛山照明、欧普照明、三安光电、华灿股份、鸿利智汇等LED照明上中下游龙头企业,2016年上半年的业绩都飘红。在目前LED照明进一步普及、行业加快洗牌的背景下,这显现了强者恒强的发展态势。

作为中游LED封装的龙头之一,木林森8月26日还公告透露,拟斥资55亿元在浙江义乌工业园投资LED照明项目,预计2022年前建成达产,届时该项目的年营业收入将达100亿元。可见强者之间“冲百亿”的竞赛也在升级。

LED过度竞争在改善

雷士照明(2222.HK)的盈利预告透露,2016年上半年,雷士照明的净利润同比增长约3.7倍,主要是因为加强成本控制、促使毛利率大幅提高;以及推广促销费用减少。但由于受到向LED照明持续转型及与公司前任CEO吴长江相关的若干事件影响,雷士照明仍将可能在2016年业绩中计提较大数额的拨备。

阳光照明(600261.SH)的半年报显示,2016年上半年,阳光照明实现营业收入21.26亿元,同比增长11.92%;净利润2.18亿元,同比增长22%。其中,LED产品收入17.4亿元,同比增长39.7%,收入占比82.78%。业绩提升受益于加大创新和市场投入,继在美国、澳大利亚设立公司后,阳光照明又投资设立了德国、法国公司,并在非洲、大洋洲开拓新市场。今年下半年,阳光照明将继续加强自动化和智能制造,摸索照明行业的“互联网+”模式。

据佛山照明(000541.SZ)的半年报,今年上半年,佛山照明营业收入17.56亿元,同比增长15.17%;净利润2亿元,同比增长106.4%。其中LED照明销售收入10.6亿元,同比增长42.3%;国外销售收入5.8亿元,同比增长26%。主要是因为加大产品线(成立了新的电工事业部)、销售渠道(大力发展专卖店、工程、电商等新渠道)的拓展力度,同时加强研发、实施自动化改造、严控成本,提升了效益。

另一家照明龙头企业欧普照明(603515.SH)刚刚登陆上海证券交易所,其半年报显示,2016年上半年,欧普照明营业总收入约22.34亿元,同比增长22.65%;净利润1.83亿元,同比增长33.58%。这主要因为产品销售持续增长,同时持续推出新品,生产优化及规模化带来产品成本下降,促使毛利率上升。

从LED照明上游的LED芯片龙头企业看,今年上半年,它们的业绩也在提升。

三安光电(600703.SH)2016年上半年营业收入27.78亿元,同比增长21.25%;净利润9.66亿元,同比增长6.89%。目前,三安光电拥有276台MOCVD设备,已投入生产256台。LED的应用领域进一步渗透,芯片需求加大,三安光电不断优化产品结构,提升盈利能力。其全资子公司安瑞光电从事的汽车灯业务增长迅速。同时,三安光电将出资与国家集成电路产业投资基金等合作伙伴,共同设立福建省安芯产业投资基金,通过并购等加快扩张。

另一家LED芯片龙头企业华灿光电(300323.SZ),今年上半年营业总收入6.13亿元,同比增长41.16%;净利润5317万元,同比增长323%。上半年LED芯片市场需求持续增长,华灿光电的LED芯片销量同比增长98.24%,同时因并购蓝晶科技增加衬底片销售收入,所以实现了营收的大幅增加。华灿光电表示,二季度开始LED芯片价格触底反弹,客户销售回款积极性有显著提高,表明市场过度竞争的形势有所改善。

冲百亿的竞赛拉开帷幕

LED照明中游的lED封装龙头上市公司今年上半年的业绩也不错。

鸿利智汇(300219.SZ)今年上半年营业总收入9.9亿元,同比增长43.34%;净利润1.38亿元,同比增长141.6%。主要原因是,2016年上半年,随着LED照明市场需求持续向好,鸿利的LED汽车照明、LED支架、LED封装的业务规模持续发展,同时上半年鸿利转让了参股子公司鑫诠光电15.05%股权,以及收到的政府补贴有所增加,使利润增加。

瑞丰光电(300241.SZ)上半年的业绩向好,预计净利润同比增长0%-24.67%,达2165.78万元-2700万元。因为2016年上半年,瑞丰光电去年收购的全资子公司玲珑光电纳入合并报表,并使瑞丰光电从大尺寸的LED封装产品扩展到中小尺寸的LED封装产品。

另一LED封装龙头企业木林森(002745.SZ),2016年上半年营业收入20.87亿元,同比增长4.31%;净利润1.53亿元,同比下降34.13%。木林森表示,在2015年LED产业链价格普遍下滑的态势后,今年上半年LED产品的价格正慢慢趋于平稳,但毛利同比仍有差异。与此同时,行业整合不断上演,木林森也加快相关收购,目前正在推进收购欧司朗的光源业务。

8月25日,木林森的董事会通过了“与浙江义乌工业园签署LED照明项目投资协议的议案”,计划投资55亿元,在义乌工业园建设约600亩的LED照明项目,预计建成投产后可实现年营业收入100亿元以上、年纳税6亿元以上,计划两年内建成投产、2022年12月底前达产,从而加快向下游LED照明领域的扩张。


巧合的是,今年雷士照明与其大股东德豪润达也提出目标,希望今年“大雷士”(雷士照明及相关资产)的营业收入将冲击百亿的目标。显然,LED照明龙头企业之间的冲百亿的竞赛已经拉开帷幕,新一轮王者之争将上演。

从2016年上半年的业绩与2015年的业绩对比可见,去年上述LED照明龙头企业在终端照明、中游封装、上游芯片等领域出现业绩分化,有人喜有人愁;今年上半年,这些LED龙头大部分都实现了销售收入、净利润的双增长。由此推测,在LED照明行业的普及与整合过程中,过度竞争的局面有所缓和,LED芯片今年二季度价格触底反弹就是一个侧面的印证,这促使龙头企业强者恒强的态势进一步显现。


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